永安期货配资 花旗：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价120港元

发布日期：2024-10-03 22:57    点击次数：198

花旗发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，小幅下调2025财年首季(6月底止)及全财年的CMR增长预期，目标价120港元。考虑到阿里对长尾淘宝商家的持续支持，以及新广告工具体现变现能力改善需时，该行预计阿里今季的客户管理收入(CMR)增长或会慢于GMV成长。

报告中称，考虑到阿里短视频平台的增长放缓幅度超出预期，其平台成交总额(GMV)增长或相对较好。该行认为，阿里相对良好的“618”销售情况，或是受惠于其有效的投资策略，即透过有竞争力价格及优质服务推动顾客购买频率。

花旗预测，阿里2025财年首季的收入为2500亿元人民币，同比增长6.8%；非通用会计准则净利润348亿人民币，利润率料13.9%；淘宝天猫集团收入料1,181亿元人民币，同比增长2.7%。当中，CMR收入按年料增4.4%；直销及其他收入同比料跌2%。

黄金走势上看，上个交易日早盘反抽在2368一线承压震荡回落，欧盘时段刷新低点触及2358附近走反复，美盘时段先是快速回落到2355附近企稳迅速反抽到2371一线然后快速杀跌一度在晚间触及2349一线然后快速反抽，日线大阳大阴之后报收一根类十字星，基本也印证了我们昨天跟大家分享的震荡整理思路，2370空，2355多单也都是有收获，日内的话关注2380附近压力，因为鲍威尔的言论整体基调偏鸽派，所以市场整体的氛围可能会偏多一些，但是也不宜去盲目，下方关注逐步上移的2360/58附近支撑。

具体策略

此外，花旗亦预计阿里2025财年首季经调整EBITA将同比下跌12%，利润率为16%；淘宝天猫集团EBITA同比下跌2%，利润率为41%。该行预计，阿里的业绩表现将略高于该行及市场当前的预期。

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